サイバーセキュリティ株式オープンの評判は？｜設定来5.8倍でも、5年保有で比べるとオルカンに14勝23敗

10月、サイバーセキュリティ株式オープン（為替ヘッジなし）に、約381億円が流れ込みました。
月ごとの流入としては、設定以来で最大です（僕の推計）。
国内で情報流出のニュースが相次いだ月でした。

その直後に急落します。
基準価額は10月28日の71,905円から、11月6日までで−19.7%。
同じ期間のオルカンは−3.6%でした。

10月に買った人は、平均で約16%の含み損を抱えている計算です。

先に立場を書いておきます。
僕はこのファンドを買いません。

設定来5.8倍の成績は本物で、オルカンに勝ってきた期間も長い。
それでも買わない理由は、1つです。

サイバー攻撃は増えるとしても、報われるのがこのファンドの銘柄とは限らない。

ここから先は、僕の考えで試算した材料です。
売るか持つかの判断は、ご自身でお願いします。

サイバーセキュリティ株式オープンとは｜まず骨格を数字で見る

評価の前に、商品としての骨格を並べます。

項目	内容
運用会社	三菱UFJアセットマネジメント
実際の運用	ヴォヤ・インベストメント・マネジメント（米国）
設定日	2017年7月13日（信託期間は無期限）
決算・分配	年1回（6月6日）。分配は設定来0円
購入時手数料	上限3.3%（楽天証券・マネックス証券のネット経由は0円）
信託報酬	年1.87%（総経費率1.88%）
NISA	成長投資枠のみ
基準価額	57,767円（11月6日）
純資産	約4,703億円（11月6日）

為替ヘッジなし・予想分配金提示型など、6本の違い

シリーズは6本あります。
中身の株は同じ。
違うのは、為替ヘッジの有無と、分配金の出し方だけです。

ファンド	純資産（億円）
為替ヘッジなし	4,703
為替ヘッジなし 予想分配金提示型	909
為替ヘッジあり	471
為替ヘッジあり 予想分配金提示型	49
3ヵ月決算型（為替ヘッジなし）	18
隔月決算型（為替ヘッジなし）予想分配金提示型	4

この記事の数字は、いちばん大きい「為替ヘッジなし」のものです。

予想分配金提示型は、基準価額の水準に応じて分配金の額が決まります。
分配金はファンドの資産から払われるので、出た分だけ基準価額は下がる。
増えたお金ではない点は、知っておいてください。

→ 毎月分配型のデメリットを検証した記事

サイバーセキュリティ株式オープンの組入銘柄｜サイバー専門の会社は、全体の約4割

9月30日時点の組入は40銘柄。
米国が91.4%、業種はソフトウェア・サービスが82.0%です。
上位10銘柄で、全体の約5割を占めます。

銘柄（主な事業）	比率（%）
クラウドストライク（端末の防御）	8.9
パロアルト（総合セキュリティ）	7.5
クラウドフレア（通信基盤と防御）	7.2
ルーブリック（データの保護と復旧）	6.0
フォーティネット（ファイアウォール）	5.3
ブロードコム（半導体とソフト）	3.2
アカマイ（配信基盤と防御）	3.2
データドッグ（システム監視）	3.1
バロニス（データの防御）	3.0
オクタ（ID管理）	3.0

名前のとおりの顔ぶれに見えます。
ただ、これは分散された商品ではなく、米国のソフトウェア株への集中です。

全42銘柄を3つに分けると、専門に近い会社は約4割

全銘柄が載っている最新の資料は、6月8日の運用報告書。
この42銘柄を、僕の基準で3つに分けました。
線の引き方は、人によって変わります。

• 専門に近い会社 約40%（14社）：パロアルト、クラウドストライク、フォーティネット、オクタなど
• 本業の一部がセキュリティ 約32%（8社）：ブラックベリー、クラウドフレア、アカマイ、シスコなど
• それ以外 約26%（20社）：ブロードコム、ASML、サムスン電子、パランティア、IonQ、L3ハリスなど

半導体製造装置のASMLも、量子のIonQも、防衛のL3ハリスも入っていました。
目論見書の定義は、セキュリティ技術を持ち、製品やサービスを提供するテクノロジー企業など。
かなり広い。

顔ぶれもよく変わります。
直近の半年で売り買いした金額は、持っている株全体の約0.87倍。

3月の上位にいたシスコとF5は、9月の上位10社にいません。
6月8日に3位だったブラックベリーも同じです。
9月にはIBMとシエナを全売却しました。

アクティブファンドなので、入れ替えること自体は仕事です。

👉 買っているのは「サイバー」という箱より、運用会社の銘柄選びです。

同じサイバーでも、結果はまるで違う

では、その銘柄はどう動いてきたのか。
このファンドが前回の高値をつけた2021年11月17日から、今年11月6日までの株価です。

サイバー関連の主な銘柄を並べました（米ドル建て・配当込み）。
半導体が本業のブロードコムと、2024年上場のルーブリックは外しています。

銘柄	騰落率
パロアルト	+267%
クラウドストライク	+222%
フォーティネット	+74%
クラウドフレア	+27%
データドッグ	−6%
バロニス	−19%
アカマイ	−24%
オクタ	−37%
ゼットスケーラー	−44%
参考：S&P500	+68%
参考：マイクロソフト	+63%
参考：アルファベット	+94%

今年6月時点で組み入れていた銘柄だけの表なので、途中で外れた銘柄は入っていません。
それでも、同じテーマの中で+267%から−44%まで割れました。

👉 テーマが当たっても、どの会社が勝つかまでは決まりません。

情報流出のニュースは日本、買っている会社は米国

MM総研の調べでは、10月だけで国内の漏えい情報は約1億8,500万件。
2025年1年分の、約3.7倍です。

みんかぶの速報も、サイバー攻撃や情報漏えいが相次いで関心が高まったと見ています。
基準価額が最高値を更新した時期とも重なるので、ニュースだけが理由とは言い切れません。

では、このファンドに日本株はどれだけ入っているか。
0.5%です。
6月時点では、トレンドマイクロの1社だけでした。

国内の事件が、米国の組入先の需要につながることはあるでしょう。
それでも、ニュースの舞台と投資先は別の場所です。

10月の下落で何が起きたか｜過去最大の381億円が入り、月末から−19.7%

資金の動きと基準価額を並べると、買った人の動きが見えます。

今年4月から8月にかけて、基準価額は約39,300円から約64,700円へ。
+65%の上昇です。

この5か月は、売りが買いを約402億円上回りました。
上がっている間も売られ続け、9月に買いが上回り、10月は+381億円。

その月末から、悪い材料が続きます。
10月29日、組入5位のフォーティネットが決算を受けて−20%。
業績は予想を上回りましたが、通期のサービス売上の見通しを下げました。

11月5日には米国のハイテク株が急落しました。
クラウドストライクは−9.9%、パロアルトは−9.6%。
ナスダック100に連動するETFの−6.5%より深い下げです。

翌日の基準価額は、1日で−8.02%。
「守りのテーマ」に見えても、値動きは守りではありません。

→ AI・テーマ型ファンドの下落を実測した記事

10月に入ったお金は、推計で平均およそ6万9千円で買われています。
11月6日の基準価額は、そこから約16%下。

それでも資金は止まりません。
11月に入ってからの4営業日で、さらに約101億円が入りました。

ただし、「資金が集まったら天井」とは言えません。
過去に流入が多かった10か月を調べると、1年後の基準価額はプラスが6回、マイナスが4回。

2021年11〜12月に入った約329億円は、平均の買値から約4割下がる場面がありました。
それでも、持ち続けていれば今は約80%のプラスです。

サイバーセキュリティ株式オープンの成績｜設定来5.8倍は本物。ただ、買った時期で答えが変わる

11月6日までの成績を、オルカンと並べます。

期間	サイバー	オルカン
1年	+18%	+13%
3年	+103%	+81%
5年	+71%	+117%
約8年	+386%	+263%

いちばん長い約8年（オルカンが設定された2018年10月末から）では、大きく勝っています。
同じ時期から毎月5万円を積み立てた場合も、投資額485万円が約1,142万円。
オルカンの約1,066万円を上回りました。

ところが5年で切ると、逆転しています。

たまたまの1回かもしれません。
そこで、買い始めた月を1か月ずつずらして、5年持った結果を全部比べました。

37通りで、14勝23敗。

2019年1月に買っていれば、オルカンより28%多い資産になっていました。
2021年2月なら、33%少ない。

14勝はすべて、2020年2月までに買い始めた分です。
2020年3月末以降は、20通り全敗。

買った日を1日ずつずらして数え直しても、結果はほぼ同じでした。
2020年4月以降の392営業日のうち、5年後にオルカンを上回れた買い日は9日だけ。
この時期に買って5年持った人は、ほぼ誰もオルカンに勝てていません。

期間が重なっているので、37回の独立した勝負ではありません。
その点は割り引いて読んでください。

差が開く理由は、下げの深さにあります。
2021年11月から2023年1月に、基準価額は−44.5%。
同じ期間のオルカンは−5.0%でした。

高値を取り戻すまでに、約2年2か月かかっています。

販売用のページには、基準価額が設定から約6.5倍に成長したとあります。
8月末の数字で、11月6日は5.8倍。
実績は事実で、同時に、いつ測るかで動く数字でもあります。

サイバーセキュリティ株式オープンの5.8倍は、全員のものではない｜口数は一時45%減った

基準価額は、設定から持ち続けた人の成績です。
実際の投資家がどう動いたかは、口数に出ます。

口数は、投資家が持っている持ち分の合計。
買われれば増え、売られれば減ります。

ピークは2022年6月の約1,328億口。
今年8月には、約735億口まで減りました。
基準価額が最高値へ向かっている間に、口数は約7年ぶりの少なさになったわけです。

2023年1月から今年8月までに出ていったお金は、差し引きで約1,964億円（推計）。
9月からの流入で、11月6日は約814億口まで戻っています。

売った人が損をした、とは言いません。
利益を確定した人も多いはずです。

買った金額と時期を加味した、投資家全体の利回りも推計しました。
年約18.9%。
基準価額の年約20.7%に近く、全体としては報われています。

言えるのは、途中で降りた人が多いということです。
−44.5%を見て、戻ってきたところで売りたくなる。
それを責めることはできません。

👉 問いは「いい商品か」より、「−45%のときに2年持てるか」です。

→ 暴落に耐える含み益を、円建て77年で検証した記事

サイバーセキュリティ株式オープンの今後｜AIが守りを担うなら、専門企業はどうなるか

今後の見通しは、誰にもわかりません。
需要が伸びるという見方にも、AIに置き換えられるという見方にも、根拠があります。

ここからは、事実ではなく僕の見立てです。
守りの機能は、OSやクラウド、そしてAIそのものに組み込まれていく。
サイバー専門の会社が、この産業の頂点に立つことはない。

根拠の1つは規模です。
11月6日時点の時価総額を並べます。

• パロアルト：約2,560億ドル
• クラウドストライク：約2,230億ドル
• アルファベット：約3.5兆ドル
• マイクロソフト：約3.9兆ドル

専門企業の代表格であるパロアルトでも、マイクロソフトの約15分の1。

そのマイクロソフトは2023年1月に、セキュリティ事業の売上が200億ドルを超えたと公表しました。
パロアルトの2026年度の売上は、約115億ドル。
3年以上前のマイクロソフトにも届いていません。

グーグル（アルファベット）も今年3月、クラウドセキュリティのWizを約300億ドル規模で買収しました。

市場も一度、同じことを考えました。

2月20日、AI企業のAnthropicが、プログラムの弱点をAIで探す機能を発表しました。
その日、クラウドストライクは−7.9%。
3月には、同社の新しいAIモデル「Mythos」の存在が報じられ、翌日にパロアルトが−6.0%。

ただ、今のところ数字は僕の見立てと逆です。

4月、AnthropicはMythosを、まず守る側に使わせる枠組み（Project Glasswing）を発表しました。
クラウドストライクとパロアルトも、そこに参加しています。

4〜6月の株価は、クラウドストライク+95%、パロアルト+113%。
CNBCによれば、どちらも過去最高の四半期でした。
パロアルトのCEOは、Mythos以降に1,200社超から連絡があったと話しています（当事者の発言です）。

アナリストの見方は、こうです。
AIのコード点検は、開発段階の話。
動いているシステムへの攻撃を見つけて止める仕事までは、置き換えない。

運用会社も、AIは既存のソフトを代替せず機能を広げる、という立場です。
第一生命経済研究所は、市場全体は広がる一方で、企業間の勝ち負けは鮮明になると整理しています。

それに、規模でトップに立たなくても、株主が報われることはあります。
2021年11月以降の株価の伸びは、パロアルトもクラウドストライクもマイクロソフトより上でした。

それでも僕は、長い目では吸収する側が強いと考えています。
ただ、これは予想で、当たる保証はありません。
だから、この予想にお金は賭けません。

1つだけ、数字で言えることがあります。
僕の見立てが当たった場合、このファンドの取り分は小さい。

6月8日時点で、マイクロソフトとアマゾンは0%。
半年前の2025年12月には持っていました。
アルファベットは2.2%です。

👉 どちらが勝つかを当てる必要はありません。市場平均なら、両方を持てます。

オルカンと同じ指数に連動するETFの組入比率は、次のとおりです。

• マイクロソフト：約3.8%
• アルファベット：約3.0%
• パロアルト：約0.25%
• クラウドストライク：約0.21%

勝った会社の比率が、時価総額に応じて自動で大きくなります。

なお、AIを作っているOpenAIとAnthropicは、11月9日時点で未上場です。
オルカンにも、このファンドにも入っていません（Anthropicは上場の申請書類を公開済み）。

→ 量子革命（量子関連 世界株式戦略ファンド）の評判を検証した記事

サイバーセキュリティ株式オープンの手数料｜100万円で毎年約1.9万円、20年で約110万円の差

見通しは、当たるかどうかわかりません。
手数料は、確実にかかります。

100万円を	サイバー	オルカン
毎年のコスト	約1.9万円	約700円
10年後	約165万円	約195万円
20年後	約272万円	約382万円

※総経費率1.88%と0.07%で計算。どちらも同じ値動きで、コスト控除前は年7%と仮定した試算です。

信託報酬のうち年0.77%（税込）は、販売会社の取り分です。
ネット証券なら購入時手数料は0円で済みますが、毎年のコストは変わりません。

この差を埋めるには、コストを引く前の成績で毎年1.8ポイント以上、オルカンに勝ち続ける必要があります。

サイバーセキュリティ株式オープンの評判・口コミ｜掲示板は下落後も強気

Yahoo!ファイナンスの掲示板で、9月19日から11月6日までの投稿72件を読みました。
多かったのは次の声です。

• 最高値の更新を喜ぶ声、次の目標額を語る声
• 7万円を超えたところで一部を売ったという報告
• 情報流出のニュースで注目が集まっている、という見方
• 長く持っている人の、売らずに待つという声
• 11月6日の下落のあとに買い増した、再上昇の材料を探している、という声

下落後も、売る話より買い増しや保有の話が目立ちます。
数えたものではなく、僕の読んだ印象です。
前向きな声が多いのは、これまでの成績を見れば不思議ではありません。

ただ、掲示板に残るのは、持ち続けている人の声が中心でしょう。
口数が示したとおり、途中で降りた人はここにいません。

サイバーセキュリティ株式オープンは買いか、持ち続けるべきか｜僕は買いません

これから買うかと聞かれたら、僕は買いません。
持っている人に渡したい問いは、1つだけです。

この商品を、今日の基準価額で新しく買うか。

買わないなら、持ち続ける理由も同じだけ弱くなります。
いくらで買ったかは、この問いと関係ありません。

口座ごとに、僕はこう考えます。

• 特定口座で含み損：売っても税金はかかりません。今年ほかで出した利益があれば、相殺もできます。10月以降に買った人の多くはここです
• 特定口座で含み益：税は一度、コスト差は毎年です。300万円のうち150万円が利益なら、税は約30万円。それを払って乗り換えても、同じ値動き（年7%）なら1年後の手取りで上回る試算でした
• 新NISA：売っても税はかかりませんが、枠は買った金額ぶんしか戻りません。含み益が小さい人、枠を埋めきれない人は迷わず乗り換えてよいと思います

乗り換え先は、市場平均のインデックスです。
これから買おうとしている人にも、まずそちらを勧めます。

→ オルカン・S&P500・NASDAQ100を18年で比較した記事

この試算には弱点があります。
「同じ値動き」と仮定している点です。
このファンドがコスト差以上に勝ち続ければ、持ち続けたほうが上になります。

これまで勝ってきた期間も、実際にありました。
それを当てにいくかどうか。
僕の考えで試算した結果なので、判断はご自身でお願いします。

→ 損出しで得する人・意味ない人を整理した記事

まとめ｜ニュースでテーマ型を買いたくなったら、3つの問い

サイバーの次にも、話題になるテーマは必ず出てきます。
そのたびに、次の3つを確かめてください。

サイバー攻撃は、たぶんこれからも増えます。
ただ、それで報われる会社を当てるのは、別の仕事です。
毎年1.88%を払って運用会社に任せる以外に、市場平均でまるごと持つ道もあります。

テーマが正しくても、勝つ会社まで当てなくていい。サイバーセキュリティ株式オープンから持ち帰ってほしいのは、その1つです。

【本記事の注記】

基準価額・純資産は投資信託協会のデータ（2026年11月6日時点）。
組入銘柄は三菱UFJアセットマネジメントの月次レポート（9月30日）と運用報告書（6月8日）から。

純流出入は純資産の増減から値動きの分を除いた僕の推計で、9月・10月はみんかぶの速報とほぼ一致します。
株価はYahoo Finance（配当調整後）、時価総額はStock Analysis（11月6日）、指数の組入比率は同じ指数に連動するiShares MSCI ACWI UCITS ETFの第三者集計（11月9日更新）。
過去の実績は将来を示すものではありません。

📚 「いい会社」と「いい投資」を分けて考えられる1冊

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情報流出のニュースを見ると、守りの会社の株が欲しくなります。

この本が教えてくれるのは、みんなが同じことを考えているとき、その考えはすでに株価に入っている、という「二次的思考」です。

いい会社を買うことと、いい投資をすることは別。その区別が身につく1冊です。

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